奶业“十四五”战略出炉 机构称乳品估值有望修复

2月3日，由中国奶业协会主办的《中国奶业“十四五”战略发展指导意见》编制工作筹备会在北京举行。

会议总结中国奶业“十三五”发展成就，谋划中国奶业“十四五”战略发展，部署《中国奶业“十四五”战略发展指导意见》编制安排。

据了解，科学编制《中国奶业“十四五”战略发展指导意见》，旨在将奶业发展统筹融入国家“十四五”畜牧兽医规划与二零三五年远景目标，对动员和激励奶业同仁，战胜前进道路上各种风险挑战，为全面建设社会现代化国家开好局、起好步，具有十分重要的意义。

中奶协副会长兼秘书长刘亚清提出，要加强引导提高人民奶类消费水平，积极优化丰富乳品供给结构。

民生证券指出，展望2021年，认为在疫情相对得控假设下，原奶成本上涨将相较于2020年温和且可预测；企业近年加大奶源布局建设，持续提升自控比例以保证供给及生产稳定。

下游方面，高端产品线预计在低基数情况下实现温和复苏，在价方面部分对冲对上游原奶压力；中低端产品线竞争预计也将大概率放缓，因此判断行业竞争趋缓逻辑有望在2021年真正兑现。

目前乳制品板块整体估值处于全行业最低水平，因此认为在行业竞争边际趋缓概率持续走高情况下，板块估值有望得到持续修复。

看好整个乳制品板块的盈利趋势性改善及估值修复可能。推荐排序：伊利股份+天润乳业+燕塘乳业+新乳业+光明乳业，同时建议关注受益于奶价确定向上涨的港股标的――现代牧业。